中(zhōng)信證券認爲，元宇宙是未來20年的下(xià)一(yī)代互聯網，是人類未來的數字化生(shēng)存。
全球科技巨頭：布局元宇宙相關産業
1）Facebook改名Meta全面轉向元宇宙，在VR/AR終端、虛拟現實平台、内容等持續投入，是最全面的元宇宙布局者；
2）騰訊對Epic Games投資(zī)，持續投入内容和社交，布局全真互聯網；
3）Roblox在PUGC遊戲資(zī)産領域的探索，實現遊戲生(shēng)産者和消費(fèi)者的經濟閉環；
4）英偉達Omniverse在人機交互視覺領域的探索和GTC發布會的嘗試；
5）字節跳動收購Pico，拓展VR版圖；
6）蘋果高度看好AR發展，有望在2022年下(xià)半年推出眼鏡産品。全球科技巨頭從各方向陸續布局元宇宙，探索可能性，有望進一(yī)步推動産業漸進式發展。
投資(zī)機遇：優勢企業在關鍵領域具有顯著優勢，産業鏈多環節孕育投資(zī)機遇
遊戲和社交可能是元宇宙早期落地的用戶端産品形态，但中(zhōng)長期看，預計最具備投資(zī)價值的領域仍在頭部公司具有較強技術和市場優勢的關鍵領域，如GPU領域中(zhōng)的英偉達、圖形引擎公司Epic和Unity等。VR/AR有望競争元宇宙核心終端設備，推薦關注Facebook、蘋果、小(xiǎo)米等手機和科技硬件公司的硬件基礎和軟件工(gōng)具創新。
此外(wài)，元宇宙基礎設施如雲計算、IDC、5G、低軌衛星等領域優勢公司亦長期受益于數字化進程，值得持續關注。在應用層，我(wǒ)們最先看到的突破可能來自于騰訊、字節跳動（抖音）、Facebook、百度等科網巨頭在遊戲、社交、廣告等領域的探索。
另外(wài)，元宇宙對電力能源的消耗，中(zhōng)長期需要尋找更穩定的可持續能源，特斯拉solarcity在太陽能和儲能領域的探索亦值得關注。
風險因素
◇ 元宇宙初期産品往往争議較大(dà)，商(shāng)業化效果具有較強不确定性；
◇ 全球各國對元宇宙的政策和監管的不确定性；
◇ AI、圖形引擎、高速無線通信等各方面技術都有可能影響元宇宙發展進程，相關技術進程亦具有不确定性；
◇ 向PUGC和UGC的轉變給互聯網平台帶來更叠和挑戰；
◇ 元宇宙和數字世界對于電力能源的消耗，需要更多可持續能源和儲能基礎設施，亦給未來能源結構帶來挑戰等。
投資(zī)建議
當前距離(lí)終極元宇宙還有較長的發展路徑，亦具有較多不确定性，但我(wǒ)們認爲元宇宙是人類未來的數字化生(shēng)存，将對社會産生(shēng)深遠的影響，帶來極大(dà)的産業終極機遇。
在漸進式發展過程中(zhōng)，我(wǒ)們将在各方面持續看到單點創新的出現及融合，不斷向終極元宇宙靠近，并持續帶來投資(zī)機會。
當前時間點，我(wǒ)們很難給出元宇宙的短期受益投資(zī)标的，但中(zhōng)長期，我(wǒ)們看好由此帶來的相關領域投資(zī)機會，如：英偉達、Epic、Unity、特斯拉、騰訊、字節跳動、米哈遊、Facebook、蘋果、微軟、亞馬遜、谷歌、阿裏巴巴、Roblox、百度、小(xiǎo)米等公司。
同時，我(wǒ)們也注意到，在一(yī)級市場上，還有更多年輕公司在相關領域進行創新和嘗試，這些公司亦可能在未來登陸資(zī)本市場，帶來投資(zī)機會。
免責聲明：本文的信息、數據均來源于公開(kāi)資(zī)料，本公司對這些信息的準确性及完整性不作任何保證。在任何情況下(xià)，本文中(zhōng)的信息或所表達的意見并不構成投資(zī)建議。
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