近日，由中(zhōng)國人民大(dà)學國家發展與戰略研究院、經濟學院、中(zhōng)誠信國際信用評級有限責任公司聯合主辦的CMF季度論壇（2021年中(zhōng)期）于線上舉行。針對當前中(zhōng)國宏觀經濟形勢，相關專家學者發表了自己看法。

中(zhōng)國宏觀經濟已經開(kāi)啓常态化進程，此常态化非彼常态化

對于當前中(zhōng)國的宏觀經濟形勢，中(zhōng)國社科院副院長高培勇指出，當前，中(zhōng)國宏觀經濟已經開(kāi)啓常态化進程。這裏所說的“常态化進程”，是指一(yī)種相對穩定的均衡狀态。此常态化非彼常态化。已經開(kāi)啓的常态化進程，并不意味着回歸疫情之前的相對穩定的均衡狀态，而系經過疫情洗禮之後一(yī)種與疫情前存在着一(yī)系列系統差異的新的相對穩定的均衡狀态。

具體(tǐ)來講，有兩個相關判斷：其一(yī)，中(zhōng)國的宏觀經濟運行越來越凸顯出安全發展的重要性；其二，中(zhōng)國的宏觀經濟政策配置越來越凸顯出圍着市場主體(tǐ)的安全和發展而轉的态勢。

做出如此判斷的基本理由，有如下(xià)三條：

第一(yī)，從目前來看，中(zhōng)國宏觀經濟運行态勢與穩定性、确定性高度相關，決定中(zhōng)國經濟形勢走向的最主要因素是穩定性和确定性狀況。經過這場疫情，中(zhōng)國的宏觀經濟越來越取決于經濟運行的穩定性和确定性，這也是強調外(wài)部環境的不穩定性和不确定性的意義所在。

第二，談到宏觀經濟運行和中(zhōng)國宏觀政策的布局，都要涉及到其中(zhōng)的理論邏輯和現實邏輯。提到理論邏輯和現實邏輯，我(wǒ)們總要提到“三新”：新發展階段、新發展理念、新發展格局。表面上看這“三新”講的是不同的事情：新發展階段明确了我(wǒ)國發展的曆史方位，新發展理念明确了我(wǒ)國現代化建設的指導原則，新發展格局明确了我(wǒ)國經濟現代化的路徑選擇。然而，三者之間事實上存在着一(yī)條一(yī)以貫之、一(yī)脈相承的邏輯線索。這條邏輯線索，說到底是統籌發展和安全。

談到立足新發展階段，當然意指我(wǒ)們已經處在一(yī)個新的更高的發展起點之上，在此之上我(wǒ)們可以追求更高的發展目标。但除此之外(wài)，還有一(yī)個更重要的意義是指，我(wǒ)國的發展環境發生(shēng)了深刻複雜(zá)變化。這種變化，概括起來就是不确定性、不穩定性顯著增加。因此，講到“十四五”規劃，講到未來一(yī)個時期的發展，就必須把發展和安全一(yī)起謀劃、一(yī)起部署。

貫徹新發展理念，并不是以往所提及的10字新發展理念的簡單延續。“創新、協調、綠色、開(kāi)放(fàng)、共享”是在2015年十八屆五中(zhōng)全會上提出的。從2015年至今，形勢已經發生(shēng)了很大(dà)的變化，特别是經過這場疫情的洗禮，我(wǒ)們的發展環境發生(shēng)了深刻複雜(zá)變化。面對發展環境不穩定性、不确定性的顯著增加，在新的發展階段貫徹新發展理念，一(yī)定有其與時俱進的全新内涵。這種全新内涵，體(tǐ)現在原來提出的“四個更”已經拓展爲“五個更”：以前我(wǒ)們說要實現更高質量、更有效率、更加公平、更可持續的發展，今天已經在原來“四更”的基礎上加了一(yī)個“更”——更爲安全。所以，在新發展階段貫徹新發展理念，就要堅持統籌發展和安全，把發展和安全放(fàng)在同等重要的位置予以考量。

對于構建新發展格局，新發展格局顯然不是簡單的“雙循環”，目标顯然也不局限于暢通國民經濟循環，打通産業鏈、供應鏈。習近平總書(shū)記講，新發展格局最本質的特征是實現高水平的自立自強。我(wǒ)們不禁要問，爲什麽要實現自立自強？爲什麽在今天這個時點上提出要實現高水平的自立自強？這顯然也是基于我(wǒ)國面臨的發展環境發生(shēng)了深刻複雜(zá)變化，也就是發展環境的不确定性、不穩定性顯著增加。

在五中(zhōng)全會的文件中(zhōng)可以找到這樣的描述：構建新發展格局是一(yī)場事關全局的深層次、系統性變革。既然是事關全局，顯然它就不限于經濟領域，也不限于宏觀調控層面，會涉及到政治、經濟、社會、文化、生(shēng)态文明等各領域。既然是深層次的系統性變革，顯然不限于政策調整，一(yī)定會涉及到一(yī)系列體(tǐ)制機制的重構。所以從這個意義講，事情表現在構建新發展格局、暢通國民經濟循環上，問題的實質則存在于統籌發展和安全的戰略考量之中(zhōng)。

從新發展階段到新發展理念，再到新發展格局，貫穿其中(zhōng)的一(yī)條邏輯主線就是統籌發展和安全，離(lí)開(kāi)了這樣的邏輯主線來觀察中(zhōng)國宏觀經濟的運行态勢、來分(fēn)析中(zhōng)國宏觀政策的配置格局，顯然難以得出恰當的結論。

第二，由疫情發生(shēng)以來這一(yī)年半的時間内中(zhōng)國經濟工(gōng)作和宏觀政策配置的基本軌迹，可以觀察到一(yī)個非常突出的現象，就是我(wǒ)國的經濟工(gōng)作和宏觀政策配置格局，很大(dà)程度上是圍着統籌市場主體(tǐ)的發展和安全而展開(kāi)的。

比如在去(qù)年和今年的政府工(gōng)作報告中(zhōng)，都用“青山”來喻指市場主體(tǐ)。去(qù)年的說法是“留得青山，赢得未來”；今年的提法是“青山常在，生(shēng)機盎然”。如果仔細地體(tǐ)會一(yī)下(xià)“青山”的意義，便會發現，這樣一(yī)種喻指實際是把市場主體(tǐ)的發展和安全當作了中(zhōng)國經濟發展的引擎，這是和以往很不一(yī)樣的地方。近期中(zhōng)央圍繞着市場主體(tǐ)的一(yī)系列文件和政策部署，給出的理論解釋也是極具啓發意義的。比如說市場主體(tǐ)是國民經濟的細胞，既然是細胞，它對于國民經濟發展的基礎性意義和支撐性意義是十分(fēn)顯著的。市場主體(tǐ)興則國民經濟興，市場主體(tǐ)好則國民經濟好。

不管是财政政策還是貨币政策，我(wǒ)們都要對整體(tǐ)宏觀經濟政策發生(shēng)的變化做出非常重要的判斷：這樣一(yī)種變化會不會在“十四五”時期持續下(xià)去(qù)，會不會在較長的時間内持續下(xià)去(qù)。答案是肯定的，這是一(yī)種可持續性的宏觀政策配置。

從以上三個理由來看，提到中(zhōng)國宏觀經濟向常态化回歸，這裏的“常态化”一(yī)定要和疫情之前或者過去(qù)所認知(zhī)的常态化區别開(kāi)來，這種常态化和以往我(wǒ)們所說的常态化存在着一(yī)系列的系統性差異。具體(tǐ)來說，這種常态化至少有兩點值得我(wǒ)們特别注意：

第一(yī)，在經濟工(gōng)作和宏觀政策布局上要關注市場主體(tǐ)的發展和安全，不管是中(zhōng)央經濟工(gōng)作的部署還是宏觀政策的布局，還是要圍繞着保住市場主體(tǐ)、統籌市場主體(tǐ)的發展和安全而發力、布局，去(qù)評估政策的效應，這不是疫情期間的一(yī)種短期格局，而是很可能會形成一(yī)種長期态勢，這種長期态勢在很大(dà)程度上已經達成了高度的共識。

第二，在宏觀經濟分(fēn)析框架當中(zhōng)，安全已經成爲不可或缺的重要變量。我(wǒ)們在分(fēn)析宏觀經濟和宏觀政策時，讨論的宏觀經濟變量無非是規模、結構、質量、效益等。展望我(wǒ)們所說的常态化格局，非常重要的一(yī)點是，要把安全作爲一(yī)個重要的變量和因素納入到宏觀經濟分(fēn)析整體(tǐ)框架當中(zhōng)來。

因此，此常态化非彼常态化，通過這場疫情我(wǒ)們得到了一(yī)些全新的認識，進而升華出全新的理念、思想和戰略來分(fēn)析未來的宏觀經濟形勢，來分(fēn)析未來宏觀政策的布局，保證我(wǒ)們的分(fēn)析更加契合宏觀經濟的發展現實。隻有這樣，我(wǒ)們的分(fēn)析才能抓住要害，踩到點上，落到實處，不走偏，不走樣。

真正實現中(zhōng)國經濟常态化，必然是一(yī)個艱辛的過程

中(zhōng)國經濟和政策是否已經回歸了常态化？中(zhōng)國人民大(dà)學經濟研究所聯席所長、教授，中(zhōng)國宏觀經濟論壇（CMF）聯席主席，中(zhōng)誠信集團董事長毛振華認爲，問題并不那麽簡單，還存在不确定性。可從五個維度來分(fēn)析這個問題。

第一(yī)，從新冠疫情發展的角度來看，目前全球經濟和社會生(shēng)活尚未恢複常态。當前，全球疫苗接種較爲順利，主要發達國家以及我(wǒ)國的每百人接種率均超過了70劑次，英美已經在100劑次左右。考慮到多數新冠疫苗需要接種兩劑次，因此多數國家仍未達到全面免疫的水平，疫苗發揮保障作用還需要一(yī)定的時間。但不可否認，疫苗的推廣對控制疫情有着至關重要的作用。雖然印度等地出現的變種病毒加大(dà)了疫情防控難度，但我(wǒ)相信，目前全球各地已經具備了相當的疫情防控能力。綜合來看，疫情雖然仍未得到全面遏制，未來演化存在不确定性，新冠病毒有可能像流感一(yī)樣與人類長期共存，但可以确定的是，全球經濟和社會生(shēng)活正處于向常态化回歸的過程中(zhōng)。

第二，從外(wài)部環境的角度來看，大(dà)國博弈帶來的外(wài)部不确定性持續存在。我(wǒ)一(yī)直強調一(yī)個觀點，即美國因素已經成爲影響中(zhōng)國經濟的一(yī)個重要變量。2018年，在中(zhōng)美貿易沖突爆發的背景下(xià)，我(wǒ)國宏觀政策從防風險爲主轉向“六穩”即是一(yī)個重要例子。拜登政府上台以來，特朗普政府時期那種激進的、極限施壓式的對華政策有所調整，在部分(fēn)領域也與我(wǒ)國有了一(yī)些合作，但合作效果尚不明顯。尤爲值得一(yī)提的是，建制派的拜登政府注重修複與美國傳統盟友的關系，意圖拉攏其盟友共同遏制中(zhōng)國，從這個意義上來說，拜登政府對華遏制程度反而較特朗普政府時期進一(yī)步強化。因此，長期來看，中(zhōng)國經濟發展的外(wài)部環境依然存在着很大(dà)的不确定性。

第三，從部分(fēn)重點領域來看，經濟運行尚未實現常态化。從拉動經濟增長的三駕馬車(chē)來看，其修複的可持續性仍需觀察。從出口來看，去(qù)年以來，由于其他主要出口經濟體(tǐ)的生(shēng)産受到了很大(dà)抑制，我(wǒ)國出口赢得了錯峰發展的機會，但這種優勢有可能随着全球經濟的修複而弱化：雖然全球需求的增加有可能給我(wǒ)國出口帶來一(yī)定拉動，但更大(dà)的可能是，海外(wài)生(shēng)産的修複對我(wǒ)國出口帶來一(yī)定擠出，加大(dà)我(wǒ)國出口增長壓力。從投資(zī)來看，傳統的依托基建穩增長的投資(zī)思路對需求的帶動作用有限，且在當前優質資(zī)産稀缺的背景下(xià)，投資(zī)的效率較低，在一(yī)定程度上制約了投資(zī)穩增長效應的發揮。尤爲值得一(yī)提的是，當前民間投資(zī)占比持續低于疫情前水平，表明市場化主體(tǐ)的投資(zī)積極性仍有不足，未來仍需将提升市場化主體(tǐ)的積極性作爲政策重點。消費(fèi)就更不用多說了，是三駕馬車(chē)中(zhōng)恢複程度最差的，以兩年平均增長率來衡量，至今尚未恢複到疫情前的常态化水平。此外(wài)，當前經濟運行存在“宏觀數據高增長、微觀主體(tǐ)弱修複”特征，尤其需要關注大(dà)宗商(shāng)品價格上漲給中(zhōng)下(xià)遊的中(zhōng)小(xiǎo)企業經營帶來的困難。

第四，從宏觀政策選擇的角度來看，應對疫情的超常規政策是否應該完全退出仍需觀察。爲應對疫情沖擊，我(wǒ)國雖然采取了超常規的宏觀調控政策，但出于防風險的考慮，我(wǒ)國的政策力度要遠小(xiǎo)于發達國家。随着國内疫情得到有效控制，經濟逐步修複，超常規的寬松政策也逐步向常态化回歸。但在宏觀政策向常态化回歸的過程中(zhōng)，我(wǒ)們必須要正視經濟周期與信用周期錯位導緻的“雙缺口”問題：一(yī)方面，雖然經濟周期整體(tǐ)向上，但疫情導緻的産出缺口尚未得到完全彌補；另一(yī)方面，出于防風險的考慮，信用邊際收緊導緻信用缺口，與經濟周期向上存在錯配。考慮到“雙缺口”的存在，應對疫情的穩增長政策是否應在某種程度上延續，或者保留一(yī)部分(fēn)結構性的政策，這是需要慎重考慮和觀察的。

第五，從構建“雙循環”新發展格局的角度來看，仍需堅持底線思維，做好應對極端情況的預案。在外(wài)部不确定性上升的背景下(xià)，我(wǒ)國提出構建以内循環爲主體(tǐ)、國際國内兩個循環相互促進的新發展格局具有重大(dà)戰略意義。在“百年未有之大(dà)變局”下(xià)，構建雙循環新發展格局尤其需要堅持底線思維，對我(wǒ)國“内循環”的發展狀況做出準确評估，要明确在未來可能遭遇比現在更困難的外(wài)部環境的情況下(xià)，我(wǒ)國的“内循環”可以發展到一(yī)個什麽樣的水平，可以承受什麽樣的壓力，并做好相應的政策預案。

綜合以上五個維度的分(fēn)析，我(wǒ)國經濟邁向常态化仍需要多方面的條件，而這些條件并不是現成的，而是需要各方積極創造，這其中(zhōng)任一(yī)個維度的改善，要麽需要宏觀政策的理性決策，要麽需要相關方付出更加艱苦的努力。從這個意義上來說，中(zhōng)國經濟仍處于邁向常态化的過程中(zhōng)，要真正實現中(zhōng)國經濟常态化，必然是一(yī)個艱辛的過程。

來源：中(zhōng)國宏觀經濟論壇CMF

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