資(zī)管新規過渡期将于今年年底結束，資(zī)産管理行業的重塑轉型發展備受關注。多位監管部門人士日前在“2021青島·中(zhōng)國财富論壇”上對于資(zī)産管理行業當前的發展狀況進行了分(fēn)析，并對資(zī)産管理行業未來發展透露出一(yī)些信号。

資(zī)産管理在金融供給側結構性改革和服務實體(tǐ)經濟中(zhōng)發揮了重要作用

中(zhōng)國人民銀行副行長陳雨露在本次論壇上指出，資(zī)産管理在金融供給側結構性改革和服務實體(tǐ)經濟中(zhōng)發揮了重要作用。從本質上看，深化金融供給側結構性改革，就是讓金融回歸服務實體(tǐ)經濟發展本源，提升金融體(tǐ)系優化資(zī)源配置的能力。資(zī)産管理既是金融行業的最大(dà)橫切面，涉及銀行、證券、基金、信托、保險等各類金融機構，又(yòu)是金融市場上各類基礎金融資(zī)産與投資(zī)者的連接部，是金融供給側結構性改革的重要着力點。

40多年來，資(zī)管行業從無到有，已成長爲我(wǒ)國金融體(tǐ)系重要的組成部分(fēn)。截止2021年上半年，我(wǒ)國各類金融機構受托管理的總資(zī)産，規模已達92萬億元，相當于表内資(zī)産規模的25%。

更爲重要的是，資(zī)産管理在推動金融深化的同時，服務實體(tǐ)經濟的功能也在不斷增強。目前，各類資(zī)管機構已經成長爲金融市場上重要的機構投資(zī)者，社會融資(zī)規模中(zhōng)債券、股票融資(zī)比重不斷上升，各類資(zī)管機構功不可沒。截至2021年上半年，債券市場、股票市場來自各類資(zī)管資(zī)金的投資(zī)占比達25%和10%，既是實體(tǐ)經濟融資(zī)的重要來源，也是廣大(dà)居民财産性收入的重要渠道。

資(zī)管行業風險化解取得重大(dà)進展，新規制度體(tǐ)系不斷健全

陳雨露指出，以2018年4月資(zī)管新規發布爲标志(zhì)，經過三年多的不懈努力，資(zī)産管理行業風險化解已取得重大(dà)進展，剛性兌付、層層套嵌、資(zī)金池操作等違背資(zī)管受人之托、代人理财本意的做法得到系統性糾正，以淨值化爲核心的整改轉型取得顯著成效。

目前，在監管部門和行業機構的共同努力下(xià)，資(zī)管新規過渡期各項存量資(zī)管産品整改工(gōng)作正在按計劃順利進行，進度符合政策預期，影子類資(zī)管産品、非标債權和資(zī)金在金融體(tǐ)系内部循環的規模已停止快速擴張趨勢，且均比曆史峰值顯著下(xià)降。

與此同時，以資(zī)管新規爲核心的制度體(tǐ)系正在不斷健全。陳雨露表示，今年以來，針對資(zī)管新規補充通知(zhī)的有關條款，金融監管部門發布《關于規範現金管理類理财産品管理有關事項的通知(zhī)》彌補了現金管理類理财産品的監管空白(bái)。過渡期結束後，過渡期内已發行的封閉期半年以上的存量定期開(kāi)放(fàng)式資(zī)管産品，以及新發行的定期開(kāi)放(fàng)式資(zī)管産品，均嚴格按照企業會計準則和資(zī)管新規的有關要求進行估值。以此爲标志(zhì)，資(zī)管新規過渡期内臨時性的措施也将随着過渡期結束而終止。資(zī)管行業将進入全面貫徹落實資(zī)管新規的新階段。

資(zī)管行業要培養金融投資(zī)深度，集中(zhōng)資(zī)金滿足長期投資(zī)需求

銀保監會副主席肖遠企在論壇上表示，資(zī)管行業要培育金融投資(zī)深度，普及長期、理性和價值投資(zī)理念，提高整個社會的金融素養。對投資(zī)者财富實施跨時期、跨市場的優化配置，在合理風險和期限水平下(xià)取得合理收益。這自然也要遵循金融規律，特别是風險和回報匹配原則，不可能制造“一(yī)夜暴富”的神話(huà)。在這方面，尤其要避免過度渲染超額回報，炒作非理性預期。

他指出，當前，我(wǒ)國正在加快構建新發展格局，經濟正在向高質量發展轉變，過去(qù)那種過度追求短期收益的模式已不可持續。今後，增長動能将主要來自于科技創新、綠色産業、先進制造、基礎設施等領域，這些領域都需要相當規模的長期投資(zī)。

另外(wài)，随着老年人口的增加，養老金融投資(zī)需求不斷增長，市場前景十分(fēn)廣闊。資(zī)管行業在這方面有天然的資(zī)金和人才優勢，可以集中(zhōng)長期穩定資(zī)金，探索跨周期投資(zī)模式，滿足經濟社會長期投資(zī)需求。

資(zī)管行業要積極推進ESG投資(zī)

在此次論壇上，陳雨露還表示，要堅定遵循新發展理念，成爲社會責任投資(zī)的引領者。當前，中(zhōng)國已經明确“碳達峰碳中(zhōng)和”的戰略目标，需要新增巨量的綠色低碳投資(zī)，資(zī)管行業要提升投資(zī)自覺，積極推進ESG（環境、社會、治理）投資(zī)，加快業務創新，加大(dà)投資(zī)力度，支持綠色低碳産業更好更快發展。

對于ESG投資(zī)，肖遠企也提到，社會責任投資(zī)已成爲全球重要共識，資(zī)管行業應當充分(fēn)利用自身優勢，加大(dà)對社會責任投資(zī)的支持力度，積極參與塑造和完善ESG投資(zī)體(tǐ)系，推動建立更明确定義标準，構建相關數據收集和統計框架。完善ESG評估方法，推動企業建立ESG的信息披露機制，全面提高社會責任投資(zī)的成效，在實現财務回報投資(zī)目标外(wài)，兼具社會責任和可持續發展等多層目标。

資(zī)管行業發展潛力巨大(dà)，要爲居民财富保值增值提供重要支撐

陳雨露還指出，我(wǒ)國資(zī)産管理行業發展潛力巨大(dà)。從根本上講，資(zī)管行業是直接融資(zī)體(tǐ)系的重要組成部分(fēn)，資(zī)管機構通過專業力量，在爲客戶創造價值的同時，分(fēn)享經濟成長的價值。展望未來，我(wǒ)國仍将是增長最快的主要經濟體(tǐ)之一(yī)，經濟成長紅利将爲我(wǒ)國資(zī)管行業持續健康發展提供更加豐沃的土壤。

他提到，立足新發展階段，資(zī)管行業要抓住曆史的機遇，圍繞構建新發展格局，從資(zī)金供給和需求兩端，不斷提高投研能力和服務水平，履行信義義務，加強投資(zī)者教育和長期資(zī)金培育，爲我(wǒ)國經濟創新驅動發展提供重要的動力，爲居民财富保值增值提供重要支撐。

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