新三闆人等待了15年的北(běi)京證券交易所終于得償所願。

9月2日，國家主席習近平在2021年中(zhōng)國國際服務貿易交易會全球服務貿易峰會上的緻辭中(zhōng)宣布，将繼續支持中(zhōng)小(xiǎo)企業創新發展，深化新三闆改革，設立北(běi)京證券交易所，打造服務創新型中(zhōng)小(xiǎo)企業主陣地。

證監會：堅持錯位發展、突出特色建設北(běi)京證券交易所

證監會表示，深化新三闆改革，設立北(běi)京證券交易所，是資(zī)本市場更好支持中(zhōng)小(xiǎo)企業發展壯大(dà)的内在需要，是落實國家創新驅動發展戰略的必然要求，是新形勢下(xià)全面深化資(zī)本市場改革的重要舉措。證監會将進一(yī)步深化新三闆改革，以現有的新三闆精選層爲基礎組建北(běi)京證券交易所，進一(yī)步提升服務中(zhōng)小(xiǎo)企業的能力，打造服務創新型中(zhōng)小(xiǎo)企業主陣地。

新三闆自2013年正式運營以來，通過不斷的改革探索，已發展成爲資(zī)本市場服務中(zhōng)小(xiǎo)企業的重要平台。2019年以來，證監會推出了設立精選層、建立公開(kāi)發行制度、引入連續競價和轉闆機制等一(yī)系列改革舉措，激發了市場活力，取得了積極成效。精選層設立一(yī)年多來，總體(tǐ)運行平穩，各項制度創新初步經受住了市場考驗，吸引了一(yī)批“小(xiǎo)而美”的優質中(zhōng)小(xiǎo)企業挂牌交易，爲進一(yī)步深化改革、設立證券交易所打下(xià)了堅實的企業基礎、市場基礎和制度基礎。

證監會指出，建設北(běi)京證券交易所的主要思路是，嚴格遵循《證券法》，按照分(fēn)步實施、循序漸進的原則，總體(tǐ)平移精選層各項基礎制度，堅持北(běi)京證券交易所上市公司由創新層公司産生(shēng)，維持新三闆基礎層、創新層與北(běi)京證券交易所“層層遞進”的市場結構，同步試點證券發行注冊制。在實施過程中(zhōng)，将重點把握好以下(xià)原則：

堅守“一(yī)個定位”。北(běi)京證券交易所牢牢堅持服務創新型中(zhōng)小(xiǎo)企業的市場定位，尊重創新型中(zhōng)小(xiǎo)企業發展規律和成長階段，提升制度包容性和精準性。

處理好“兩個關系”。一(yī)是北(běi)京證券交易所與滬深交易所、區域性股權市場堅持錯位發展與互聯互通，發揮好轉闆上市功能。二是北(běi)京證券交易所與新三闆現有創新層、基礎層堅持統籌協調與制度聯動，維護市場結構平衡。

實現“三個目标”。一(yī)是構建一(yī)套契合創新型中(zhōng)小(xiǎo)企業特點的涵蓋發行上市、交易、退市、持續監管、投資(zī)者适當性管理等基礎制度安排，補足多層次資(zī)本市場發展普惠金融的短闆。二是暢通北(běi)京證券交易所在多層次資(zī)本市場的紐帶作用，形成相互補充、相互促進的中(zhōng)小(xiǎo)企業直接融資(zī)成長路徑。三是培育一(yī)批專精特新中(zhōng)小(xiǎo)企業，形成創新創業熱情高漲、合格投資(zī)者踴躍參與、中(zhōng)介機構歸位盡責的良性市場生(shēng)态。

證監會将指導全國股轉公司，加強與有關方面的協同配合，紮實細緻做好北(běi)京證券交易所設立的制度規則制訂發布、技術準備等工(gōng)作，推動完善配套政策，确保這項改革平穩啓動、順利實施，把大(dà)事辦穩、好事辦好。

證監會負責人在答記者問時表示，證監會黨委深刻認識到，深化新三闆改革，設立北(běi)京證券交易所，是實施國家創新驅動發展戰略、持續培育發展新動能的重要舉措，也是深化金融供給側結構性改革、完善多層次資(zī)本市場體(tǐ)系的重要内容，對于更好發揮資(zī)本市場功能作用、促進科技與資(zī)本融合、支持中(zhōng)小(xiǎo)企業創新發展具有重要意義。證監會将按照習近平總書(shū)記的重要指示要求，深入貫徹新發展理念，堅持穩中(zhōng)求進，堅持市場化、法治化方向，統籌協調多層次資(zī)本市場發展布局，推動健全資(zī)本市場服務中(zhōng)小(xiǎo)企業創新發展的全鏈條制度體(tǐ)系，着力打造符合中(zhōng)國國情、有效服務專精特新中(zhōng)小(xiǎo)企業的資(zī)本市場專業化發展平台，努力建設一(yī)個規範、透明、開(kāi)放(fàng)、有活力、有韌性的資(zī)本市場，更好服務實體(tǐ)經濟高質量發展。

北(běi)交所的設立利好創新型中(zhōng)小(xiǎo)企業和券商(shāng)

“設立北(běi)京證券交易所之後，我(wǒ)國将出現第三大(dà)交易所，而這個交易所的定位也非常明确，面向新三闆精選層的創新型中(zhōng)小(xiǎo)企業。”中(zhōng)南(nán)财經政法大(dà)學數字經濟研究院執行院長、教授盤和林表示，未來北(běi)京交易所将實施注冊制，退市和上市将更加便捷，這将一(yī)定程度上推動當前資(zī)本市場改革。

申萬宏源證券研究所新三闆研究負責人劉靖表示，國家最高領導人對于新三闆的重視和設立北(běi)京證券交易所的職能，将提升新三闆的定位和戰略重要作用，“今年以來國家對于專精特新等中(zhōng)小(xiǎo)企業的重視，也和新三闆的職能相适配，提升新三闆的地位，有利于中(zhōng)小(xiǎo)企業融資(zī)，穩定就業和經濟，形成更穩定和有活力的市場。”

英大(dà)證券首席經濟學家李大(dà)霄也指出，設立北(běi)京證券交易所意義重大(dà)，影響深遠，是内地繼上海交易所和深圳交易所之後的第三家交易所，成爲三足鼎立之勢，具有重大(dà)現實意義和深遠曆史意義。完成設立後，内地證券市場就形成了主闆、創業闆、科創闆、新三闆的多層次資(zī)本市場結構，有力支持了創業、創造、創新和就業，同步推動注冊制實施，有力地支持中(zhōng)小(xiǎo)企業的發展，爲經濟發展注入新動力。預測北(běi)京證券交易所将會成爲上市公司家數最多的交易所，發展速度可能相對較快，上市公司數量或很快超越上海和深圳。

“資(zī)本市場始終将服務中(zhōng)小(xiǎo)企業創新發展作爲重要使命。”川财證券首席經濟學家、研究所所長陳靂認爲，對于資(zī)本市場而言，爲中(zhōng)小(xiǎo)企業發展創造好的條件最重要的便是解決好中(zhōng)小(xiǎo)企業融資(zī)難的問題，而北(běi)京證券交易所的設立也是出于該目标。

在經濟學家、如是金融研究院院長管清友看來，北(běi)京證券交易所的成立将直接利好新三闆，沉寂已久的市場有望被激活。對整體(tǐ)行情也有一(yī)定的情緒催化作用，但市場分(fēn)化還會繼續；利好“專精特新”小(xiǎo)巨人，雙創中(zhōng)小(xiǎo)企業迎來春天；利好券商(shāng)，一(yī)級市場投行業務和二級市場經紀業務都會受益。

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